虽然美国经济数据还没有出现明显放缓安全股票8倍杠杆，但嗅觉敏锐的高盛已经捕捉到了美国消费者承受的压力，开始悄悄准备做空。

高盛分析师Louis Miller团队在最新报告中指出，中产阶级及以下消费者的是拖累美国经济的重大风险因素。这个庞大的消费群体正在承受通货膨胀和现金流入减少的巨大压力，他们的可支配收入和消费能力都遭受重创。

高盛上月已经在报告中建议客户做空低收入消费者相关股票，如今做空的清单进一步扩大到了和中产消费者有关的股票。

Louis Miller认为，多个因素正在扼杀中产阶级的消费能力：一是今年初实际税率的上升减少了可支配收入流；二是实际税费返还减少；三是一季度通胀超预期反弹，进一步挤压了实际收入和支出增长。

除了Louis Miller所属的交易部门，高盛消费者零售主管Kate McShane也在最近发布的报告中强调，相对于其他人群，中等收入消费者面临的压力最大，更高的金融债务和更低的资产增值抵押款 (mortgage equity withdrawal）抑制了这一群体的现金流入。

高盛报告还提到，多家大型消费公司在最近的一季度财报中，都发出的消费者活动疲软的警告。例如，麦当劳首季营收不及预期，因消费者对于开支更加“谨慎”；3M公司预计零售非必需品支出将持续低迷；可口可乐管理层注意到低收入消费者更多转向廉价选择。

值得注意的是，高盛的中产消费者相关标的债务水平明显高于整体消费领域，意味着这些公司不仅面临收入放缓，还会因利率上升面临更高利息支出。高盛此前已经警示过安全股票8倍杠杆，债务水平较高的公司将面临更大风险。

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